2023년 6월 정산

매크로

6월에 연준은 올해 처음으로 금리 인상을 중단하고 국채 보유량을 계속 줄였습니다. 그러나 위원회 구성원 대부분은 2023년 말까지 추가적인 금리 인상을 예상하여 매파적인 조치라는 점을 시사했습니다. 반면 유럽중앙은행(ECB)은 기준금리를 25bp 인상했습니다.미 재무부는 5월 부채 한도 합의에 도달한 후 재무부 일반 계정(TGA)에 자금을 지원하기 시작했습니다. TGA 충원 자금은 대부분 단기 국채로 조달되었으며 연준의 RRP(Reverse Repo Program)에 보관된 자금이 대부분의 수요에 기여하여 상업 부문에서 예상되는 유동성 유출을 완화했습니다.

암호화폐

6월에는 FOMC 및 ECB 금리 결정 외에도 디지털 자산 산업에 몇 가지 중요한 이벤트가 영향을 미쳤습니다. 6월 6일과 7일에 SEC는 미등록증권 제공에 대해 Binance.US와 코인베이스를 고소했고 이후 로빈후드에서는 소송에 대응하여 여러 암호화폐를 상장 폐지하여 매도세를 촉발했습니다.일주일 후 블랙록, 위스덤트리, 인베스코, 비트와이즈, 발키리 펀드 및 피델리티를 포함한 여러 제도권 금융기관은 SEC에 비트코인 현물 ETF 신청서를 제출하여 암호화폐 시장에 낙관적인 분위기를 불어넣었습니다. 6월 20일, 피델리티, Schwab 및 시타델이 지원하는 암호화폐 거래소 EDX 마켓가 출시되어 플랫폼에서 비트코인, 이더리움, 라이트코인, 그리고 비트코인캐시를 거래할 수 있게 되었습니다. 이러한 이벤트는 암호화폐에 상당한 변동성을 주입하여 비트코인이 올해 최고가 $30,000 이상에 도달하도록 했습니다. 메이저 거래소들의 총거래량은 5월 대비 6월에 크게 증가했습니다. 비트코인캐시는 6월에 가격상승폭이 170%까지 나오며, 최고 상승폭을 기록했습니다. 라이트코인 또한 8월 초에 예정된 반감기가 다가옴에 따라 6월 말까지 좋은 모습을 이어나갔습니다.비트코인이 올해 최고가에 도달했지만 이더리움이 이를 반영하지 않고 $2,000 이하에서 계속 거래되었다는 점은 주목할만한 점입니다. 이는 SEC가 지금까지 68개의 알트코인을 증권으로 분류한 후, 이더리움을 증권으로 간주할지 여부에 대한 우려 때문일 것입니다.

매크로 해설

1) 양적 긴축

연준의 양적 긴축 프로그램이 진행 중이며, 위원회는 재무부 증권, 기관 부채 및 기관 모기지 담보 증권 보유량을 계속 줄일 것입니다. 참고 링크: https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/files/monetary20230614a1.pdf

인플레이션과 금리

CPI(전년 대비)는 5월에 4%로 떨어졌습니다. 그러나 CORE CPI(전월 대비)는 완강하게 3개월 연속 0.4%를 유지했습니다.6월 FOMC 회의에서 연준은 2023년 처음으로 금리인상을 멈췄습니다. 그러나 FOMC 기자 회견에서 제롬파월은 위원회 위원 대부분이 연말에 더 많은 금리 인상을 예상한다고 말하면서 매파적인 일시 중지를 전달했습니다. 성명이 발표되자마자 DXY는 급등했고 비트코인은 급락했습니다.유럽 국가의 인플레이션은 5월 CPI(전년 대비)가 6.1%로 하락하는 등 높은 수준을 유지했습니다. 지난 6월 유럽중앙은행은 기준금리를 25bp 인상했다.

재무부 일반 계정(TGA) 충원 및 유동성 고갈

5월 말 부채 한도 합의에 도달한 후 미 재무부는 6월에 TGA 자금 조달을 진행했습니다. 유가증권의 구성은 대부분 단기국채였고 수요의 대부분은 역환매조건부채권(RRP, Reverse Repo Program)에 보유된 자금에서 발생하여 상업 부문에서 예상되는 유동성 유출을 완화했습니다.연준 대차대조표, 미국 TGA, RRP 및 유로중앙은행 총자산

TGA 재건은 주로 단기 국채로 자금을 조달했습니다. 단기 국채 수익률이 연준의 RRP 수익률보다 높기 때문에 RRP 자금은 투자자들이 제시한 국채 수요를 충족시키기 위해 옮겨갔습니다. 차트에서 볼 수 있듯이 TGA(약 4,500억 달러)의 증가는 RRP(약 3,000억 달러)의 감소에서 기인한다고 볼 수 있습니다.

암호화폐 시장 해설

1) 비트코인, 금보다 우수한 성과 내...CFTC 커머셜 트레이더, 순매수세로 전환

- 6월에 비트코인 선물을 위한 CME 거래 플랫폼의 커머셜 트레이더들은 숏 포지션을 청산하고 월말에 순매수 포지션으로 전환했습니다. 이러한 변화는 6월 중순에 보고된 제도금융권의 비트코인 채택에 대한 뉴스를 포함하여 몇 가지 강세 촉매제에 기인할 수 있습니다.- 흥미롭게도 비트코인의 가격 추이는 최근 금 시세가 부진한 상태에서 금과의 상관성을 벗어났습니다. 또한 미국 달러 지수는 전반적으로 하락 추세에 있으며 이는 달러 대비 비트코인의 가치 상승에도 기여했습니다.

2) 비트코인, 200 주 이동평균선을 방어...상승 추세 지속

- 6월 비트코인 ​​가격은 200주 이동 평균선과 단기 보유자 비용 기준선에서 방어하고 강력한 지지를 보여 지속적인 상승세를 보였습니다. 이는 업계 내의 낙관적인 뉴스에 기인한 것으로 보입니다. 

- 한편, 상위 4개 스테이블코인의 순환 공급량은 계속해서 감소했습니다.- 6월 30일 기준으로 비트코인의 시가총액은 5,920억 달러이며, 이더리움 네트워크의 디파이 TVL은 260억 달러를 기록했습니다.- 스테이블코인 공급지수 오실레이터는 현재 과매수 또는 과매도 조건을 시사하지 않는 중간 범위 내에 있습니다.

3) CEX 현물 및 선물 거래량

- 6월의 거래량은 5월의 거래량을 초과했습니다. 그 이유는 몇 가지 영향력 있는 뉴스와 이벤트가 있었던 한달이기 때문입니다. 특히 6월 16일 커브 파이낸스의 현물 거래량은 USDT 디페그에 대한 두려움으로 인해 크게 급증했습니다. 이로 인해 거래자들은 스테이블코인을 다른 암호화폐로 교환하게 되었고, 이는 정상보다 높은 거래량으로 이어졌습니다.- 또한 블랙록 및 기타 제도권 금융기관이 비트코인 현물 ETF 신청서를 제출하고 EDX 마켓이 출시된 후 한 주간 CEX 및 DEX의 총 거래량이 급증했습니다. 이러한 발전은 암호화폐 시장에 낙관론과 과대 선전을 불러일으켰고, 이는 거래 활동의 급증에 기여했습니다.

4) 비트코인 거래트래픽(UTC)

6월동안 비트코인의 가장 빈번한 거래 기간은 런던 거래 세션이 종료되고 뉴욕 거래 세션이 시작되는 13:30~18:00(UTC) 사이였습니다. 이 기간은 또한 16:30에서 16:45(UTC) 동안 $143.6의 가장 높은 평균 변위로 가격 변위가 크게 증가했습니다. 이는 트레이더가 변동성과 가격 움직임을 포착하는 창구가 생겼다는 것을 의미합니다. 아시아 거래 세션에서 가장 활발한 거래 기간은 00:15에서 01:15(UTC) 사이였습니다.

5) 비트코인 가격 움직임 리뷰(6월)

- 6월의 주요 뉴스 이벤트는 비트코인 가격에 상당한 영향을 미쳤습니다.- SEC는 Binance.U.S.를 고소했습니다. 이는 매도세를 유발하고 롱 포지션에서 6천만 달러 이상을 청산했습니다. - 로빈후드가 특정 암호화폐를 상장 폐지하고 제롬 파월의 추가 금리 인상 발표도 매도를 촉발했습니다.- 그러나 블랙록과 더불어 비트코인 현물 ETF를 신청한 몇몇 제도권 금융기관은 낙관론을 주입했고, 이에 비트코인이 랠리를 일으켰으며 피델리티가 6월 23일에 신청서를 제출했다는 루머로 인해 2023년 사상 최고점에 도달했습니다.- 비트코인의 주요 가격 변위는 영향력이 큰 뉴스가 발표되고 전 세계의 거래자들이 시장에서 가장 활발하게 활동하는 런던 거래 세션이 끝나고 뉴욕 거래 세션이 시작될 무렵에 발생하는 경향이 있습니다.- 6월 30일 기준 총 미결제약정은 약 180억 달러입니다. 또한 총 펀딩 비율은 플러스로 유지되어 시장 심리가 낙관적임을 나타냅니다.

6) 비트코인캐시, 6월의 최강자로 등극

- 6월 20일, 시타델 증권, 피델리티 디지털에셋 및 Charles Schwab Corp.이 지원하는 암호화폐 거래소인 EDX 마켓은 비트코인, 비트코인캐시, 이더리움, 그리고 라이트코인의 거래 지원을 발표했습니다.- 거래소에서 트레이딩페어를 지원한다는 사실은 비트코인캐시가 더 많은 사회적 관심과 과대 광고효과를 얻음에 따라 비트코인 캐시의 가격이 단 일주일 만에 200%나 상승했습니다.- 또한 라이트코인의 반감기가 8월 2일에 발생할 것으로 예상되며 이는 향후 몇 주 동안 가격에 영향을 미칠 수 있습니다.- 그러나 이더리움은 SEC가 더 많은 알트코인을 증권으로 분류함에 따라 저조한 양상을 보였습니다. SEC가 이더리움을 증권으로 간주할지의 여부는 이더리움 투자자의 관심사로 남아 있습니다.

7) 트렌딩 레이어 1 및 레이어 2 토큰 퍼포먼스

- 흥미롭게도 6월에는 비트코인, 비트코인캐시, 라이트코인, 이더리움 및 트론만이 긍정적인 가격 상승을 기록한 반면 대부분의 알트코인은 마이너스를 기록했습니다. 이는 등록되지 않은 증권을 제공한다는 것을 이유로 Binance.U.S.와 코인베이스에 대한 SEC의 소송 때문일 수 있습니다. 또한 더 많은 알트코인을 증권으로 분류하여 알트코인 시장에 불확실성과 공포를 불러일으켰습니다.- 결과적으로 투자자들은 알트코인에서 벗어나 비트코인 및 비트코인 캐시와 같은 보다 확립된 비증권 암호화폐로 피난처를 찾았습니다.

8) 트렌딩 게임파이/메타버스 및 디파이 토큰 퍼포먼스

게임파이 및 디파이 분야는 수많은 알트코인들이 증권으로 분류되고, 최근 Binance.U.S.에 대한 SEC의 소송으로 인해 부진했습니다. 이들 섹터 중 $APE, $UNI 및 $MKR은 6월 총 거래량에서 가장 높은 상승률을 기록했습니다.

9) 트렌딩 CEX 토큰 및 밈코인 퍼포먼스

6월 CEX 토큰과 밈코인은 모두 기대 이하의 성과를 보였습니다. 하지만 지난 4월 출시 이후 인기를 끈 밈코인 $PEPE는 6월 초부터 가격이 20% 이상 오르는 등 6월에 뛰어난 모습을 보여주었습니다.

10) BTCTUSD / BTCUSDT 프리미엄 할인

- BTC/TUSD 페어가 바이낸스의 BTC/USDT 페어에 비해 프리미엄으로 거래되고 있다는 점은 주목할 만합니다.- 6월 14일과 21일 사이에 BTC/TUSD는 커브에서 발생한 테더 퍼드로 인해 TUSD/USDT가 $1 이상으로 상승함에 따라 BTC/USDT에 비해 할인된 가격으로 거래되었습니다.- 그러나 며칠 후 BTC/TUSD는 빠르게 프리미엄 거래로 돌아왔습니다.- 또한 바이낸스는 6월 30일 00:00:000(UTC)부터 TUSD 제로 메이커 수수료 프로모션을 시작했습니다.